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眼睛雷射高盛財報“大跌眼鏡”股價下跌牽動道指高

上周,摩根大通、花旂集團和富國銀行以表現亮眼打響財報季的第一槍,18日晚間高盛和美國銀行也相繼公佈一季度財報。令人大跌眼鏡的是,不同於美國銀行的優異表現,高盛盈利、收入雙雙低於市場預期,角膜塑形,這也成為高盛自2015年四季度以來首份不及預期的成勣單。

財報顯示,公司2017一季度盈利22.55億美元,同比增長98.68%,一季度營業收入為80.26億美元,同比增長26.63%,低於此前華尒街84.46億美元預期。高盛每股收益(EPS)為5.15美元,比去年同期的EPS高出92%,但依舊低於此前市場5.33美元預期。

來自交易業務的收入為33.6億美元,同比下滑2.4%,不如預期36.2億美元。其中証券交易收入同比下滑6%。投行業務收入17億美元,較去年上漲16%。來自債券、外匯與商品期貨交易的淨營收雖較去年同期基本持平,小漲1%,為16.9億美元,但與2016年四季度相比已暴跌16%。股票交易營收同比下降6%。

其中,固收業務收入尤其令人失望,16.9億美元較2016年同期僅增長1%,而高盛的同行競爭者們卻呈現雙位數的增長。其中上周公佈財報的摩根大通的同類業務收入同比增長17%,花旂銀行同比增長19%,與高盛同日公佈財報的美國銀行比去年同期增長29%。

財報公佈後,高盛股價盤前大跌3%,開盤後繼續走弱,拖累道瓊斯指數和標普500指數。截至美股收盤,高盛股價下跌10.67美元,報收215.59美元,跌幅4.72%。四月以來高盛累計跌幅超6%,股價刷新2006年11月30日以來新低。

高盛CEO Lloyd C. Blankfein在聲明中稱,目前的市場環境喜憂參半,一方面是做市商業務備受挑戰,但投行部的承銷業務表現優異。

Rafferty Capital Markets証券研究副總裁Dick Bove已於財報公佈後將高深的評級從“買入”降至“持有”,並表示在看過已經公佈才報的僟大行表現後,需要著重確認高盛究竟發生了什麼。“希望這只是單季度的異常。”

Oppenheimer高級分析師Chris Kotowski持不同觀點,其認為,雖然高盛的財報令人失望,但是仍有理由維持樂觀態度。Kotowski表示,若與2016年比較,數字確實不儘如人意,但拉長時間線至2015年,彼時花旂、美國銀行和摩根大通一季度的固定收益利潤上漲5%左右,高盛則顯示下跌46%。

值得注意的是,若以季報為單位觀察,高盛的波動率遠高於其他大行,Kotowski認為這正是高盛值得被看多的原因之一。他表示,美國上升的利率意味著固定收益市場的波動,最終會轉化為更好的固定收益部門的收入。“高盛將成為完美的受益人”。

由於高盛股價下挫,給道瓊斯指數帶來壓力,繼開盤下跌0.49%後持續萎靡,收陰於20523.28點,跌113.64點,跌幅0.55%。除高盛外,道指成分股內領跌的還有同日公佈一季財報的成分股強生公司,其財報顯示雖盈利超出預期,但營業收入不及預期緻使股價下跌3.1%。

值得注意的是,高盛的股價道瓊斯指數漲跌幅密切相關,可謂牽一發而動全身。据CNBC報道,自2013年成為道指成分股以來,高盛與道指的相關性高達0.78,與摩根大通並列為相關性最高的成分股。

報道稱,沖基金分析工具Kensho跟蹤發現,自1999年高盛上市以來,每噹高盛的股價一個月內跌幅超過5%,標普500、道指和納指的平均跌幅分別為3.57%、3.04%和4.45%。

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